El gobierno de Uruguay ha comenzado a dialogar con fondos de inversión internacionales, dando inicio a los preparativos para su primera colocación de bonos en los mercados globales de este año. Esta operación contempla la posibilidad de incluir tanto títulos de deuda denominados en pesos uruguayos como en dólares estadounidenses.
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) ha encomendado a Citigroup, Itaú y Goldman Sachs la tarea de llevar a cabo estas conversaciones iniciales, que se realizaron este mismo lunes para definir los detalles de la transacción. Con una necesidad de financiamiento anual que supera los USD 5.000 millones, Uruguay aún no había realizado emisiones en el extranjero este año, habiendo recurrido previamente solo al mercado interno.
Los participantes del mercado financiero aguardaban que el país sudamericano ofreciera claridad sobre su ley presupuestaria, especialmente en lo relativo a la gestión del gasto público. Existía una expectativa generalizada de que se mantuviera la prudencia fiscal, y en respuesta, el ejecutivo presentó al Parlamento una propuesta de incremento presupuestal de carácter marginal.
Otro punto clave de interés para los mercados era la potencial implementación de una medida para transferir la administración de las cuentas de ahorro previsional al Estado, reemplazando el modelo actual gestionado por empresas especializadas (AFAP) por un monopolio estatal. Sin embargo, el gobierno uruguayo decidió revertir dicho plan, confirmando que las AFAP continuarán a cargo del manejo de estas cuentas y sus carteras de bonos, tal como lo han hecho durante las últimas tres décadas.
Frente a los inversores, Uruguay enfatiza sus sólidas credenciales, incluyendo una baja prima de riesgo y las favorables calificaciones de deuda otorgadas por agencias reconocidas como Moody’s, S&P y Fitch.
Comunicados previos del MEF sugieren que esta operación podría no solo consistir en la emisión de nueva deuda, sino también en una gestión de pasivos que involucre tanto bonos globales en dólares y pesos como letras de regulación monetaria emitidas por el Banco Central.
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